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    機構拆解反彈邏輯 A股市場發展底氣堅實

    證券時報

      7月29日,A股三大指數高開高走,創業板指漲逾5%。截至收盤,滬指漲1.49%,報3411.72點;創業板指大漲5.32%,報3459.72點。兩市成交額再度突破萬億,達1.25萬億元。資金面上,北向資金繼續流入,全天凈買入42.28億元,此前一個交易日凈買入80.53億元。

      有市場人士分析,從交易層面看,此前市場對于一些似是而非的外部因素過于恐慌,從而形成階段性超賣,市場存在反彈需求。中長期看,中國宏觀經濟下半年仍有望領先全球主要市場,為資本市場投資提供足夠底氣,A股震蕩整固之后方向依然向上。

      短期波動難撼長期向好趨勢

      “我國資本市場已經迎來穩定發展的黃金十年,這輪下跌很大程度上是情緒化表現,而不是實質性利空,因此為資金建倉提供了很好的機會!7月29日,A股大幅反彈,前海開源基金首席經濟學家楊德龍在點評市場時表示。

      “從經濟基本面看,6月份我國制造業PMI為50.9%,雖然較5月略有回落,但總體仍處于擴張態勢。近期國內南京散點疫情有所出現,但總體仍處于可控態勢。今年下半年國內經濟繼續平穩運行的概率相對較大,對資本市場的基本面支持帶來幫助!睎|莞證券策略分析師費小平表示。

      興業證券首席經濟學家王涵在接受證券時報記者采訪時也表示,中國宏觀經濟下半年仍有較多值得期待之處。一是在此前市場漲價預期充分釋放之后,大宗商品漲幅有望穩定,通脹有望緩和;二是雖然消費復蘇節奏放緩,但是仍然處于復蘇通道中,宏觀經濟的拉動會增加;三是雖然上半年地方發債融資節奏相對緩慢,但是年內發債額度仍然較多,如果下半年地方政府發債融資加速,基建投資力度也有望同步加大,會對下半年經濟形成支撐。

      “雖然下半年出口預計回落等會導致企業盈利短期下降,但是疫情帶來的市場擴張、海外并購等機會使得中國大批優秀企業開始走向世界舞臺,這些企業此后的競爭力將快速提升,成為中國經濟韌性不斷強化的底氣,也將成為長線投資者加注A股市場的機會和底氣!鄙虾R患胰藤Y管子公司權益研究負責人對證券時報記者表示。

      關注結構性機會

      對于下半年乃至更長周期的市場,市場分析人士也保持著樂觀態度。

      “隨著拋壓釋放以及市場預期平穩,對市場的沖擊將逐步減弱。而在內部環境相對穩定,特別是資金面沒有明顯趨緊、經濟還在持續恢復,加上資本市場注冊制持續推進的背景下,市場不具備持續大幅回調的基礎!辟M小平說,“我們預計隨著拋壓釋放,中長期市場有望迎來走穩和改善機會,震蕩后有望重新走穩!

      光大證券分析師鞏健也認為,短期波動不改市場長期上行趨勢:從歷史上看,在市場出現大幅下跌之后,持續大幅調整的概率并未顯著升高,市場仍會沿著當年的主線演繹,強勢的盈利表現或是A股下半年的主線。

      不過,隨著市場行情進一步演化,市場本身也會存在一些波動風險,機會可能更偏結構性。王涵認為,從交易結構看,市場的關注點會從和宏觀經濟強相關的板塊逐步向成長性更強的板塊轉換,板塊輪動之間或將導致市場再次波動。

      東北證券認為,調整后最佳的布局方向包括基本面持續向好的方向和低估值且景氣度改善的方向。首選布局前期強勢的領漲板塊,也是景氣度高、產業政策支撐強的方向,同時布局低估值、景氣度改善的板塊方向。

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